交出上市以来第二好年报的牧原股份十大可靠的配资公司，发起赴港IPO按理来说轻而易举。但业绩之外，牧原股份却与养殖户打起了官司，创始人秦英林家族也从“河南首富”王座跌落。这些微小的事件，都给IPO添加了几分变数。
文｜万 芙
“猪茅”牧原股份，于近日赴港IPO。
递交招股书前，牧原股份发布了登陆A股以来第二好的业绩。2024年，牧原股份营收增长24.43%达到1379亿元，归母净利润猛增519.42%为178.8亿元。按一年365天计算，牧原股份日赚约5000万元。
不过，相较于牧原股份亮眼的业绩，外界更关注其高达1100亿元的负债。与此同时，牧原股份还于近日养殖户索赔700万元的种猪带病的纠纷，此前子公司员工过劳死引发的争议，均困扰着即将赴港IPO的牧原股份。
值得一提的是，稳坐河南首富多年的秦英林家族，也于近日跌落“河南首富”王座。泡泡玛特的王宁，凭借席卷全球的Labubu，成为新任河南首富。
牧原股份的股价在2021年创出新高的90.06元/股后，一直处于回调之中。按目前的44.38元/股计算，仍有50%的跌幅。
千亿债务压顶
牧原股份的债务情况，十分严峻。
截至2024年末，牧原股份总资产为1876.49亿元，同比下滑3.97%；总负债为1101.12亿元，同比下滑9.27%，但资产负债率仍高达58.68%。
事实上，从2021年以来，牧原股份的总负债便一直维持在千亿规模以上。数据显示，2021年至2023年，牧原股份总负债分别达1086.62亿元、1048.77亿元和1213.68亿元，资产负债率分别为61.30%、54.36%和62.11%。
负债变动的同时，牧原股份出栏生猪数量在持续增长。从2021年至2024年，牧原股份分别出栏生猪4026.3万头、6120.1万头、6381.6万头和7160.2万头，继续创出历史新高。
而国家统计局的数据显示，2024年全国生猪出栏70256万头，相较2023年减少了2406万头，下滑了3.3个百分点。
在全国生猪出栏数量收缩的2024年，牧原股份选择继续扩张，通过“熬死同行”的经营策略来保证行业地位和利润。
事实上，这种经营策略，牧原股份已经屡试不爽。从2020年起，牧原股份便通过大量借钱的方式“扩产”。但大笔借钱，直接推高了流动负债。以2023年为例，这一年牧原股份流动负债达到946.59亿元，流动资产却只有635.83亿元，资产负债率达到62.11%。
短期偿债能力的变化，直接吸引来了深交所的关注。深交所发函要求牧原股份说明债务结构和规模是否稳健可控？是否存在流动性风险？
在后续的回复中，牧原股份表示，“公司具有多重偿债资金来源，货币资金首先不会影响到期偿还的债务，偿还不存在不确定性。”
值得关注的是，负债高企的牧原股份还不忘分红。2024年，牧原股份含税分红总额为30.83亿元。
按理来说，牧原股份应该先想办法降低刚性负债，降低负债后，成本降了，对牧原股份整体的运营是好事，资本市场上对投资者的吸引力也会更强。届时再匹配分红，效果可能会更好。对此，牧原股份回应称，“会平衡好产能建设、降低负债和提升投资者回报等各方的需求。”
另外，2025年来牧原股份的短期债务也已经达602.7亿元，创出近四年来的新高，且一年内到期的非流动负债也在2025年突破了100亿元。
跌落“河南首富”王座
秦英林对养猪有一种“执念”。
1965年，秦英林出生于河南省内乡县的一个小村子，小时候家里穷，平时基本吃不上猪肉。1979年，伴随改革开放春风吹满地，中国大陆出现了第一个靠养猪致富的万元户。自此，一颗养猪致富的种子便在秦英林的心里种下了。此时的秦英林，只有区区14岁。
上高中后，在村里改革之际，秦英林便建议父亲养猪。出人意料的是，秦英林的父亲认可他的意见和建议，并付诸行动东拼西凑买了20头猪仔。只是，万事开头难，20头猪仔最后只存活了1头。毫无疑问，这笔买卖以亏了个血本无归而结束。
之后，秦英林上大学，为了圆养猪梦，他不顾家人反对填报了河南农业大学的畜牧兽医专业。大学毕业后，秦英林进入南阳国营肉联产工作。看似是有了一份稳定工作，但秦英林在工作时仍放不下养猪梦，遂于1992年毅然下海，回到内乡买了22头猪仔，为未来的牧原股份埋下种子。
不过，创业初期，一场瘟疫又席卷了秦英林几乎所有的猪仔。直到1995年，猪瘟过去，秦英林便开始大规模的养殖。2000年，秦英林成立内乡县牧原养殖有限公司。
2009年12月，牧原完成股改并于2014年挂牌登陆A股资本市场。2021年初，牧原股份股价摸高到90.06元/股的高点，总市值接近5000亿元，跻身A股前20强。秦英林夫妇也成为“河南首富”。
不过，伴随“猪周期”及经营业绩的波动，牧原股份的股价也出现下滑。截至6月11日收盘，牧原股份报44.38元/股，总市值为2424亿元。从2021年至2024年，秦英林夫妇已连续四年蝉联“河南首富”。
不过，2025年来，同为河南老乡的泡泡玛特创始人王宁，身家迎来暴涨。彭博亿万指数显示，截至6月11日，王宁身家为211亿美元，秦英林夫妇身家为172亿美元，相差39亿美元(约合人民币280亿元)，已明显拉开差距。
值得关注的是，从“河南首富”王座跌落的秦英林家族，实控的牧原股份还面临248起司法案件，除了一些建筑工程合同纠纷外，还卷入养殖户索赔700万元的种猪带病纠纷，以及子公司员工过劳死争议。
在负债常年超过千亿元、官司纠纷不断且创始人跌落“河南首富”王座之际十大可靠的配资公司，向港交所发起冲击的牧原股份，多了几分变数。